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      化工品期市活躍原因分析

      來源:網絡轉摘  時間:2013/8/12 11:20:21  閱讀:1407次
      我國化工品期貨市場近年來發展迅速,單邊總成交量每年保持在2億手以上,與國外化工品期貨的低迷狀況形成鮮明對比。本文從我國石化產業規模、產業發展階段和期貨市場培育等角度,對比國外情況,分析化工品期貨市場其活躍原因,并就未來發展進行展望、提出建議。 

      國內化工品期貨發展概況 

        我國化工品期貨市場已經成功運行了六年半時間。從品種體系建設來看,先后上市了pta、lldpe、pvc和甲醇四個化工品種,全面覆蓋石油化工與煤化工領域;從市場流動性來看,化工品期貨成交量在迅速增長后保持穩定,近年來年度成交量(單邊)均高于2億手。而同期國外化工品期貨市場品種體系較為單一,且成交量極為低迷,顯得較為蕭條。 

        影響化工品期貨活躍度的因素 

        我國化工品期貨市場之所以活躍,石化產業巨大的規模為其奠定了要素條件基礎,產業發展階段的特點決定了客戶對其具有強烈需求,政策、競爭氛圍等有利條件則為其培育提供了有力保障。 

        產業規模奠定要素基礎 

        我國石化產業規模巨大且發展迅速,為化工品期貨市場的活躍奠定了堅實的物質資源要素基礎。 

        近年來,我國石化產業的產值和利潤均有明顯增長,在國民經濟中占有重要地位。2012年國內石化總產值達12.24萬億元,實際完成固定資產投資1.76萬億元,實現銷售收入12.03萬億元,行業進出口總額6375.94億美元。 

        從產銷量來看,2012年我國原油天然氣產量約3.04億噸(油當量),同比增長3.4%;主要化學品總產量約4.6億噸,同比增長8.1%。石油天然氣表觀消費量6.22億噸(油當量),同比增長6.5%;主要化學品表觀消費總量約4.34億噸,增幅約7%。 

        在已上市的化工期貨品種中,pta、pvc和甲醇三個品種具有明顯的物質資源比較優勢。我國pta和pvc的產能遠高于歐美和印度,而甲醇的產能更是接近世界總產能的一半。同時,作為上述三個化工品種的凈進口國,我國在其消費量上的規模優勢更為明顯。聚乙烯方面,盡管我國產量優勢并不明顯,但消費量卻從2008年起超過美國,且差距逐步拉大。因此,國內四個上市化工期貨品種在物質資源上均具有明顯的比較優勢。 

        行業分散提供市場化前提 

        與歐美發達國家相比,現階段我國石化產業尚未完成整合,呈現企業數量眾多、生產消費分散、現貨貿易發達的特點,帶來了巨大的期貨避險需求。2012年,國內石化全行業規模以上企業(主營收入2000萬元以上)有27208家。眾多企業分布于各化工子行業,導致石化產業高度分散化。在pta生產企業中,民營企業占據近70%的市場份額。曾經較為集中的聚乙烯產業,近年來也隨著煤制烯烴、甲醇制烯烴的投產而趨于分散化。處于二者下游的聚酯合成與塑料加工產業則更加分散。石化產業的高度分散化,有利于化工品價格的市場化形成,在增加價格波動性的同時,減少了價格被操縱的可能,有利于化工品期貨市場的發展。 
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